报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2023年前三季度,公司实现营业收入23.3亿元,同比增加147.8%,实现归母净利润5.9亿元,同比增长143.8% [1][2] - 2023年第三季度,公司实现营收8.7亿元 [4] - 2024年上半年业绩超预期 [5] 公司经营情况 - 组件出货持续增长,北美市场占比超20% [5] - 大储产品出货量预计2024年将达到6-6.5GWh,相比2023年增长500%左右 [5] - 储能系统订单储备约56GWh,已签署合同金额25亿美元 [9] - 户用储能及电力电子等新业务正在布局 [9] 公司估值 - 当前股价对应2024/2025/2026年PE为11/8/7倍 [10] - 考虑到公司上下游深度绑定的合作关系,以及公司坩埚量价仍有上涨空间 [8] 投资建议 - 维持"买入"评级,看好公司深耕高盈利光伏组件市场,继续推动大储产品放量,实现业绩稳定增长 [10] 风险提示 - 产能扩张不及预期 - 行业竞争加剧 - 新增订单不及预期 [10]