报告的核心观点 1) 中共中央发布《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》,提出300多项重要改革举措,涉及体制、机制、制度层面的内容。[6][14] 2) 国务院决定统筹安排超长期特别国债资金,进一步推动大规模设备更新和消费品以旧换新。[7][15] 3) 上交所修订发布上市基金做市业务指引,细化了做市义务豁免情形,加强了做市账户管理,优化了做市评价指标。[8][15] 行业分析 宏观策略 1) 社会消费品零售总额增速有所放缓,居民消费能力和消费意愿有待增强。[35] 2) 地产投资环比持平,基建和制造业投资保持增长,有力支撑经济企稳向好。[35] 3) 美国经济数据和美联储鸽派发言强化降息预期,国内市场有望企稳反弹。[35][39] 行业表现 1) 锂电池板块短期内需谨慎关注,行业景气度和产业链价格有望筑底。[62] 2) 新材料板块整体表现弱于大市,半导体、超硬材料等细分领域有投资机会。[51][52] 3) 农林牧渔行业跑输大盘,生猪养殖和宠物食品板块有望改善。[52][55] 4) 医药板块维生素和抗衰老概念值得关注,创新药和中药板块有长期机会。[21] 5) 券商板块进入反弹修复期,机械行业受益于大规模设备更新。[23][24][25] 6) 光伏行业供给端压缩,产业链价格有望企稳,建议关注头部企业。[47][50] 7) 电力及公用事业行业展现防御属性,水电、核电和燃气板块有投资机会。[27][28] 8) 传媒行业关注内容产业的AI应用和高分红投资主线。[29] 9) 计算机行业自主可控和算力发展是投资主线,电子行业看好半导体和消费电子。[30][33][34] 10) 通信行业AI手机及AI PC带来的消费电子零部件需求值得关注。[34] 行业深度分析 1) 铜基材料产业链上游开采、中游冶炼和下游加工,广泛应用于电力电气、电子信息等行业。[43][44][45][46] 2) 河南省铜基材料行业未来发展将着重构建高端铜材产业、战略先进铜基材料产业。[45][46] 投资建议 1) 短期关注半导体、新能源、软件开发、计算机设备等成长行业。[40][41][42] 2) 中长期关注受益于大规模设备更新、电网投资加速和海外市场拓展的电力设备行业。[66][67][68][69][70][71] 3) 关注具备高分红和估值较低的国有出版企业等。[55] 4) 建议关注铜基材料行业的头部企业,以及光伏、化工等行业的优质标的。[46][50][63]