报告公司投资评级 - 报告将九牧九(9922 HK)的股票评级下调至持有 [4] 报告的核心观点 - 九牧九在2Q24的营业数据表现不佳,同店销售额下降幅度超出预期 [2] - 九牧九发布1H24的盈利预警,预计净利润同比下降70% [2] - 管理层正采取多项措施来扭转业务,包括引入新的经营模式、优化菜单和价格、完善员工激励计划以及加强成本控制 [2] - 预计2H24行业前景仍然艰难,九牧九的门店扩张计划可能会放缓 [3] - 由于销售增长乏力和估值较高,分析师将九牧九的目标价下调至3.59港元 [4][5] 公司财务数据总结 - 2024年预计收入为71.28亿元人民币,同比增长19.1% [10] - 2024年预计净利润为2.10亿元人民币,同比下降56.9% [10][15] - 2024年预计毛利率为63.3%,息税前利润率为6.1% [17] - 2024年预计每股收益为0.13元人民币 [10][16] - 2024年预计市盈率为23.6倍 [10] 行业及同行情况总结 - 分析师对餐饮行业和大多数同行的前景持谨慎态度 [3] - 同行中,九牧九的估值相对较高,2024年预计市盈率为23.6倍 [24][25] - 同行中,海底捞、百胜中国等龙头企业的估值相对较低,2024年预计市盈率分别为13.3倍和13.9倍 [24][25]