报告的核心观点 - 上市银行2024年上半年息差下行放缓,资产质量稳健 [1][2] - 三中全会提出"全面深化改革、推进中国式现代化"的核心议题,明确了六个方面的关键问题 [3][4] - 三中全会为未来的财税体制改革、金融体制改革等关注度高的问题指明了大方向 [3][4] - 三中全会强调了高水平社会主义市场经济体制是中国式现代化的重要保障,要平衡好市场机制和政策调控的作用 [3][4] - 三中全会认为教育、科技和人才是中国式现代化的基础性、战略性支撑,未来政策对科技创新的支持力度将持续加大 [4][5] - 三中全会提出要进一步全面深化改革,包括城乡融合发展、坚持对外开放、发展全过程民主等多个方面 [4] - 二季度新发基金支数和份额上升,主要系被动指数型债券基金和中长期纯债型基金增加明显 [6] - 二季度固收+基金净申购转正,可转债基金收益率环比转正 [6] - 二季度公募基金仍配置低价转债,但占比有所下降 [6] 报告分类总结 银行业 - 上市银行2024年上半年息差下行放缓,资产质量稳健 [1][2] - 银行股具有稳健和防御性,同时兼具高股息和国有金融机构的投资属性,建议重点推荐优质城农商行和大行 [1][2] 宏观经济 - 三中全会提出"全面深化改革、推进中国式现代化"的核心议题,明确了六个方面的关键问题 [3][4] - 三中全会为未来的财税体制改革、金融体制改革等关注度高的问题指明了大方向 [3][4] - 三中全会强调了高水平社会主义市场经济体制是中国式现代化的重要保障,要平衡好市场机制和政策调控的作用 [3][4] - 三中全会认为教育、科技和人才是中国式现代化的基础性、战略性支撑,未来政策对科技创新的支持力度将持续加大 [4][5] - 三中全会提出要进一步全面深化改革,包括城乡融合发展、坚持对外开放、发展全过程民主等多个方面 [4] 固定收益 - 二季度新发基金支数和份额上升,主要系被动指数型债券基金和中长期纯债型基金增加明显 [6] - 二季度固收+基金净申购转正,可转债基金收益率环比转正 [6] - 二季度公募基金仍配置低价转债,但占比有所下降 [6] 科技 - 三中全会认为教育、科技和人才是中国式现代化的基础性、战略性支撑,未来政策对科技创新的支持力度将持续加大 [4][5] - 内需端,2024年上半年我国客运及货运创历史新高,轨交景气度持续攀升 [7] - 政策端,国务院发行《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等文件,全力助资我国轨交行业长期发展 [7] - 出海端,国内轨交领军企业泛亚铁路全链条出海进展顺利,有望打开新增长空间 [7]