宏观经济分析 - 美国通胀数据有所改善,就业市场降温,美联储有望在9月开启首轮降息[43][45] - 欧洲经济持续低迷,通胀回落放缓,欧央行6月鹰派降息落地,政治不确定性上升[67][72][73] - 国内经济延续温和运行,制造业和出口为主要支撑,内需修复仍需时间[79][82][88][89] 资产配置建议 - 权益资产方面,建议关注红利高股息板块、资源品和出海类资产[151][152][153] - 债券资产方面,短期内或面临阶段性调整压力,但整体趋势难以逆转[154][155] - 大宗商品方面,看好贵金属的长期配置价值[155] 组合构建 - 采用不同风险偏好的资产配置模型,权益类、债券类和商品类资产权重不同[156][157][168] - 选择沪深300、银行、电力、消费电子、工程机械、交通运输、通信等ETF[159][160][161][162][163] - 债券资产包括城投债和国债ETF,商品资产主要配置黄金ETF[159][160][161][162][163] 风险提示 - 海外市场风险、地缘政治冲突风险、经济恢复不及预期等[181] - 大类资产配置为中长期策略,需要投资者审慎评估资金期限[181]