公司跟踪报告 · 北交所 芳纶纸行业龙头,新产品打造第二增长曲线 -民士达首次覆盖报告 2024 年 07 月 17 日 核心观点 o 公司业务结构: 民士达成立于 2009年,主营业务芳纶纸及其衍生品的研发、 生产和销售。公司第一大股东为泰和新材集团股份有限公司,实际控制人为烟 台市国资委。 o 财务分析: 公司过去 5 年营业收入和归母净利润持续增长。2019-2023 年, 公司营业收入由 1.37 亿元增长至 3.40 亿元,复合增长率为 25.63%;归母净 利润由 0.21 亿元增长至 0.82 亿元,复合增长率为 40.74%。盈利能力总体呈 现提升趋势,费用控制总体稳定。公司 2023 年研发费用为 2,004.08 万元,研 发费用率为 5.89%,过去 5 年研发投入稳步增长。 。 公司项目及行业分析:苏纶纸广泛应用于电力电气、航空航天、轨道交通、 等重要领域,是制造业产业升级过程中的一种关键战略材料。民士达是我国第 一家芳纶纸生产企业和国内规模最大的芳纶纸制造企业,全球市场占有率在 10%左右,仅次于美国杜邦公司。目前公司劳纶纸理论产能 3000 吨,实际产 能约为 2400 吨。公司新 ...