报告行业投资评级 报告给出了"头部"的投资评级。[6][8] 报告的核心观点 钛合金材料性能优越,加工难度高 - 钛合金材料具有轻量化、高强度、抗腐蚀等优势,在智能手机中的渗透率持续提升。[13][14] - 钛合金加工难度较高,良率低、耗时长、备件需求量大等问题,给加工设备和刀具带来挑战。[14][39] 海绵钛产能稳定扩张,价格长期低位运行 - 国内海绵钛产能充足,可满足下游需求,价格长期维持低位。[16][17] 智能手机出货量复苏,高端机型渗透率提升 - 全球智能手机出货量有望在2024年实现7.8%的增长,高端机型占比持续提升。[20][21] 头部手机厂商积极拥抱钛合金材料 - 苹果、小米、三星等头部手机厂商陆续将钛合金应用于旗舰机型。[33][34][35][36] 钛合金手机中框加工是核心增量环节 - 钛合金中框加工良率低、耗时长,对加工设备和刀具提出更高要求,是产业链的核心增量环节。[38][39][40][55] 根据相关目录分别进行总结 1. 钛合金材料性能及应用 - 钛合金材料具有轻量化、高强度、抗腐蚀等优势,在智能手机中的渗透率持续提升。[13][14] - 钛合金加工难度较高,良率低、耗时长、备件需求量大等问题,给加工设备和刀具带来挑战。[14][39] - 国内海绵钛产能充足,可满足下游需求,价格长期维持低位。[16][17] 2. 智能手机行业发展趋势 - 全球智能手机出货量有望在2024年实现7.8%的增长,高端机型占比持续提升。[20][21] - 苹果、小米、三星等头部手机厂商陆续将钛合金应用于旗舰机型。[33][34][35][36] 3. 钛合金手机中框产业链 - 钛合金中框加工良率低、耗时长,对加工设备和刀具提出更高要求,是产业链的核心增量环节。[38][39][40][55] - 钛合金手机中框原料市场规模有望达30亿元,加工端市场规模有望超430亿元。[40][52][62] - 钛合金加工刀具市场规模有望达37亿元。[63][64][65] - 钻攻机市场存在缺口,安卓系统需求尤为旺盛,市场规模有望达99.4亿元。[66][67][68][69][74][75][82][83]