报告公司投资评级 - 中国天楹首次被评为"优于大市"投资评级 [2] 报告的核心观点 公司双轮驱动发展格局形成 - 中国天楹业务横跨环保与新能源两个领域,在环保行业深耕多年,并以重力储能为切入点,发展风电、光伏、储能以及风光储氢氨醇一体化等新能源产业 [8][9] - 公司正在多地建设风光储氢氨醇一体化项目,包括内蒙古、吉林、黑龙江等地,项目规模较大,有利于公司打造绿色生产基地,应用前景广阔 [9] - 公司重力储能项目进入推广期,已在多地签约大规模项目,有望为公司持续成长注入新动力 [10] 财务预测 - 预计公司2024-2026年可实现归母净利润分别为8.13、10.47、12.62亿元,全面摊薄EPS分别为0.32、0.41、0.50元 [11][12] - 预计公司2024-2026年营业收入增速分别为23.9%、22.1%、20.2%,毛利率维持在30%左右 [12][25] 估值分析 - 参考同行业可比估值,按照2024年16-20倍PE,对应公司合理价值区间为5.12-6.40元 [11]