行业投资评级 强于大市(维持) [9] 报告的核心观点 1. 汽车轻量化大势所趋,镁合金凭借低密度、抗震性好等优势渗透率逐渐提升 [3][29][30] 2. 我国镁资源丰富,全球占比超8成,原料供应稳定有助于镁合金应用进程加速 [4][43] 3. 镁合金相比铝合金性价比较好,加工成本随规模效应及工艺进步不断降低 [5][49] 4. 电动化和智能化趋势推动镁合金在车身、动力总成和内饰等领域的需求释放 [62][64] 5. 国内单车镁合金用量低于海外,未来市场增长空间广阔 [68][69] 公司分析 3.1 星源卓镁：镁合金行业先行者,产品定制与研发技术领先 [72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][84][85][86] 3.2 宝武镁业：全球镁业龙头,产业链一体化布局成效显著 [87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][98][99][100] 3.3 万丰奥威：镁合金零部件领军企业,积极布局全球市场 [101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][113][116][117][118] 3.4 铭科精技：积极探索镁合金应用,新能源业务占比逐步提升 [120][121][122][123][124][125][126][127][128]