PPI 转正节奏取决于供需结构变化 ——6 月物价数据点评 ◼ 核心观点 事件:2024 年 7 月 10 日,国家统计局公布 6 月份全国居民消费价格 指数(CPI)以及全国工业生产者出厂价格指数(PPI)数据:中国 6 月 CPI 同比上涨 0.2%,前值为 0.3%;中国 6 月 PPI 同比下降 0.8%,前 值为-1.4%。 PPI 转正趋势延续,但节奏放缓。国际大宗商品价格波动,国内部分 工业品市场需求不足等因素影响,带动 PPI 环比下降。PPI 环比由正 转负至-0.2%。其中,生产资料价格下降 0.2%(前值为 0.4%);生活资 料价格下降 0.1%(与前值相同)。6 月 PPI 同比降幅收窄,上下游差值 进一步走阔,原材料工业和加工工业出厂价价差上升 0.5 个百分点至 3.60%。其中,原材料工业出厂价格同比上行至 1.60 %(前值为 0.50%), 下游加工工业价格同比增速录得-2.00%(前值-2.60%)。分行业来看, 同比 PPI 降幅收窄的行业有:非金属矿物制品业、电气机械和器材制 造业、农副食品加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗 选业、化学原料和化学制品制造业 ...