报告的核心观点 - 二季度GDP增速出现下行波动,主要是由于一季度天数同比多1天的影响消失、极端天气影响基建投资、以及房地产行业持续调整导致居民消费和民间投资偏弱[3][8][10] - 但外需回暖和新质生产力发展势头较强,上半年GDP增速达到5.0%,与全年目标基本持平[11][12] - 下半年稳增长政策将进一步加力,包括货币政策降息降准、财政政策加快支出、房地产政策进一步支持,有望推动三季度GDP增速达到4.9%左右,下半年经济增速达到5.0%左右[13][14] 工业生产 - 6月工业生产同比增速下滑符合预期,主要受工作日较少及上年同期基数较高的影响,但实际增长动能仍处于偏强状态[14][15][16][17] - 背后是出口动能较强、"三大工程"等稳增长政策和制造业支持政策的拉动作用[17] - 预计下半年工业生产增速将达到5.5%左右,与整体经济增长水平基本相当[18] 消费 - 6月社零同比增速较上月放缓,主要受上年同期基数抬升、疫情疤痕效应和楼市调整影响居民消费信心等因素拖累[19][20][21][22] - 下半年消费修复进程最大不确定因素仍是楼市何时企稳回暖[23] - 促消费政策需要从财政政策和房地产政策两个角度发力[24] 投资 - 1-6月固定资产投资增速高于去年同期和去年全年,显示稳增长政策持续发力[25] - 其中基建投资增速持续下行,受极端天气和资金来源波动影响[27] - 制造业投资增速领跑三大投资板块,得益于政策支持力度加大和内生投资动能增强[28][29] - 房地产投资持续下滑,但下半年降幅有望收窄[31][32]