报告行业投资评级 - 电子行业表现强于大市,申万一级电子指数上涨3.19%,跑赢上证综指4.63个百分点,跑赢沪深300指数4.18个百分点。电子在申万一级行业排名第一。[9] 报告的核心观点 行业数据 - 一季度全球手机出货2.89亿台,同比增长7.74%。[3] - 中国5月智能手机出货量2860万台,同比增长13.5%。[3] - 5月全球半导体销售额491.5亿美元,同比增长19.3%。[3] - 5月日本半导体设备出货量同比增长26.99%。[3] 行业动态 - 上半年中国大陆电视整机出货量下降4.2%。[2][32][33] - 5月全球半导体销售同比增长19.3%。[36][37] - HBM需求增速有望达到70%,远超第三方机构预期。[39][40][41][42] - 文心一言新版降价70%。[44][45] 公司动态 - 景旺电子上半年净利润增加57.94%到73.74%。[46] 投资建议 - 电子行业需求底部弱复苏,建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。[23] - 安卓系库存有望逐步回归正常,建议关注安卓系手机零部件厂商。[23] - 半导体设计公司受益于下游补库存,建议关注。[23] 风险提示 - 未提及。