报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 - 最近几个月,消费者从水电费上涨中获得了一些喘息的机会,每位客户的水电费同比中位数根据美国银行内部数据,在截至5月的三个月中下降了1.4% [2][4] - 与此同时,电力需求实际上正在增加,压力供应,而且可能会在很长一段时间内继续这样做,因为工业离岸和人工智能革命都在为发电能力的需求增压 [2][29][31][34] - 这种对发电和相关配电基础设施的大量投资的需求可能是消费者的逆风,可预见的未来的水电费 [2][46] - 电力价格的上涨主要来自电力和天然气价格,这两个价格在消费者价格指数中占有较大权重 [18][20][21] - 人工智能的计算需求可能会增加18-28GW的电力需求,这相当于2023年总发电量的2-3% [35][36][37] - 虽然发电能力正在增加,但人工智能革命和工业离岸可能是长期趋势,所以对电力的需求可能会在很长一段时间内继续增加 [40][45] 根据相关目录分别进行总结 公用事业支付情况 - 最近几个月,每位客户的水电费同比中位数下降了1.4% [2][4] - 但与2019年相比,公用事业支付仍上涨接近20%,其中千禧一代上涨约40% [5] - 根据美国银行内部数据,截至2024年5月的一年中,房主平均每月在公用事业上花费超过300美元,而租房者支付每月200多美元 [12][14][15] - 相对于收入,公用事业支付对年轻人(Z世代)和老年人(婴儿潮一代和传统主义者)来说是一个更大的负担 [13][16] 公用事业价格变动 - 最近公用事业支付增长的放缓应该为面临其他成本压力的家庭提供一些缓解,但这种缓解可能是短暂的 [17][20] - 电价的同比通胀率从1月份的3.8%上升到5月份的5.9%,管道天然气价格也停止了同比下降 [20] - 公用事业在消费者价格指数中占有较大权重,电力约60%,管道燃气15% [21] - 如果家庭通过消费来抵消价格上涨,电价不一定会转化为更高的公用事业支付,但这似乎不太可能,因为电力消耗受到一些趋势的驱动 [22][23] 电力需求增长 - 发电仍然依赖化石燃料,但化石燃料投入成本有所下降 [24][25][26][27][28] - 除了消费者需求增加,工业离岸和人工智能革命也将大幅增加电力需求 [31][32][34][35] - 人工智能计算的电力需求可能会在2023-2026年累积增加18-28GW,相当于2023年总发电量的2-3% [35][36][37] - 虽然发电能力正在增加,但这些新兴需求可能会在很长一段时间内持续增加 [40][45]