策略研究 | 证券研究报告 — 总量周报 2024 年 7 月 14 日 策略周报 科技行业短周期得以反弹的条件 超跌及地产政策空窗期是科技行业短周期得以反弹的两个重要条件。 市场情绪有所回暖,内外需求分化依旧。本周市场在内外利好因素的共 同催化下出现明显反弹,当前 A 股下行空间有限,政策预期等因素的阶 段性发酵有望带来市场情绪提振,7 月重要会议临近,财税体制改革预期 有望进一步发酵。而市场趋势回暖依旧需要等待政策加力以及内需数据 的信号验证。当前来看,内外需求分化依旧。6 月新增社融 3.3 万亿元, 较前值有所增加,但仍略低于季节性平均水平。相较之下,6 月出口增速 再超预期,显示海外制造业补库对于出口的支撑依然相对强劲。虽然数 据 "挤水分"对社融总量数据有所扰动,但整体来看,内外需求分化依 旧,国内实体需求预期的回暖仍需货币及财政政策进一步加码。 科技行业短周期得以重新占优的两个条件。2022 年底经济转向常态化运 行后,我们可以清晰观察到市场对于房地产和顺经济周期行业的交易主 要有三轮,分别对应着重磅地产政策的落地,这里提供了几点思路: 1) 在三轮大级别地产政策外,也存在三轮较小的地产行情异动 ...