美国CPI通胀超预期回落 - 6月美国CPI同比增速3%,预期3.1%,前值3.3%;环比-0.1%,预期0.1%,前值0%[1][2] - 核心CPI同比3.3%,预期3.4%,前值3.4%;环比0.1%,预期0.2%,前值0.2%[1][2] - 6月CPI数据再次全面低于预期,市场大幅加强年内降息预期至2-3次[1][2][13] 能源价格和核心商品价格走势 - 6月能源CPI同比回落至1%,环比继续下降-2%[3][11] - 核心商品同比降幅扩大至-1.8%,环比走负至-0.1%,新车和二手车价格下降拖累[4][12][29] 住房价格和租金走势 - 6月住房CPI环比增速罕见收窄至0.2%,同比下降至5.2%[5][25][26] - Zillow领先指标显示未来几个月住房CPI可能反弹,存在下行风险[25][26] 市场影响和后续展望 - 6月CPI数据公布后,年内降息预期从1-2次上升至2-3次[13][31][32][33] - 后续关注能源价格上行风险,以及住房和核心服务价格回落进程波动的风险[33] - 美联储大概率在9月开启降息[13][33]