报告公司投资评级 花旗银行(C US)的投资评级为优于大市 [2] 报告的核心观点 1) 24Q2营收利润超预期,净利息收入和非息收入均优于预期 [4] 2) 24Q2净息差、存贷款增长均超预期 [4] 3) 24Q2减值损失和不良贷款率均优预期 [4] 4) 24Q2 CET1充足率、ROA、ROE及ROTE均超预期 [4] 业绩表现总结 1) 24Q2营收同比增速为+3.6%,与预期基本一致 [4] 2) 24Q2净利息收入同比下降-2.9%,优于预期 [9] 3) 24Q2非息收入同比增长+20.1%,与预期基本一致 [10] 4) 24Q2成本收入比同比下降-3.5pct至66.30%,优于预期 [11] 5) 24Q2归属于普通股股东的净利润同比增长+10.4%,优于预期 [12] 财务指标总结 1) 24Q2 NIM环比下降1bp至2.41%,优于预期 [16] 2) 24Q2存款同比下降-3.2%,优于预期;贷款同比增长+4.1%,优于预期 [13][14] 3) 24Q2不良贷款率环比下降8bp至0.33%,优于预期 [15] 4) 24Q2 ROA同比上升0.06pct至0.53%,ROE同比上升0.7pct至6.3%,ROTE同比上升0.8pct至7.2%,均优于预期 [16][17][18] 5) 24Q2 CET1充足率同比上升0.2pct至13.6%,优于预期 [19] 风险提示 1) 全球经济增长高/低于预期 [5] 2) 加息幅度高/低于预期 [5] 3) 资产质量超出/不及预期 [5]