证券研究报告 纳思达 (002180 CH) 盈利能力显著改善,关注 A3 机型放量 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 34.76 华泰研究 公告点评 2024 年 7 月 14 日│中国内地 计算机设备 盈利能力同比显著提升,奔图打印产品结构升级 公司预告 24H1 归母净利 8.5-10.5 亿元(yoy+142.2%~199.1%),扣非净利 5.5-7.5 亿元(yoy+31.0%~78.6%);2Q24 单季归母净利 5.7-7.7 亿元 (yoy+310.3%~453.7%),扣非净利 2.9-4.9 亿元(yoy+31.4%~123.8%);看 好奔图打印产品结构升级,盈利能力持续提升。我们预计 24-26 年 EPS 为 0.87/1.19/1.63 元。分部估值,预计打印/芯片业务 24E 归母净利 8.3/4.1 亿 元,打印/芯片业务可比公司平均 24E 33.2xPE/39.7xPE(Wind),考虑公司 自研 A3 打印机技术壁垒较高,给予打印/芯片业务 24E 40.0xPE/39.7xPE, 预计打印/芯片业务市值 331/162 亿元,对应目标价 34.76 元/股 ...