中药 OTC 市场蓬勃发展,业绩增长与战略激励并行 中成药 OTC 市场逐渐走向繁荣 - 中药 OTC 行业作为中医药领域的重要组成部分,近年来呈现出稳健增长的态势,这一增长得益于中药自身深厚的文化底蕴和独特的诊疗优势,以及国内消费者健康意识的显著增强和国家政策的持续扶持[1][2][3] 集采压力较小,消费属性逐步凸显 - 中药 OTC 产品具备一定的集采免疫优势,主要针对院外零售市场,同时在定价策略上拥有更多的独立性和灵活性[4] - 中药 OTC 产品兼具刚需和消费属性,随着中药 OTC 产品在线下药店和在线零售渠道的深度渗透,广泛的零售市场使得消费者能够根据自身健康状况和需求自主选择适合的中药 OTC 产品[4] 中药 OTC 在核心领域占据重要地位,增势强劲 - 中成药在感冒用药/清热类、滋补保健类、止咳祛痰类、口腔咽喉类以及肌肉-骨骼系统用药类五大核心类别中的市场份额超 70%[6][7] - 中成药产品销售规模呈现出强劲的增长动力,主要得益于公众健康意识的日益增强以及人口老龄化趋势的加速[6][7] 品牌 OTC 企业稳健前行,高分红彰显整体防御价值 - 2023年中药板块73家企业中共有22家企业选择向股东进行分红,凸显中药 OTC 行业的稳健性和盈利能力[10] - 国有资本注入中药企业不仅有助于中药企业获得政策和资金上的支持,还能够推动其在创新发展、治理结构优化等方面取得更加显著的成效[68][69] 政策助力,需求蓬勃,中药 OTC 行业迎春风 政策红利加持,推动中药行业蓬勃发展 - 国家高度重视中医药行业发展,已将中药产业提升为国家战略的核心要素,从产业链的上游到下游,均展现出了前所未有的连贯性和支持力度[46][47] - 各地方政府也积极响应国家号召,出台一系列配套政策,为中医药行业的长期发展提供坚实的制度保障[48][49] 终端需求旺盛,健康产业步入新增长期 - 中国的人口老龄化趋势显著,老年人群对医疗保健服务的强烈需求为中药 OTC 产品带来了更为明显的刚性需求[54][55][56] - 随着疫情后健康观念的深刻变革,公众对自身健康的关注度直线上升,养生日常化和轻养生心成为年轻人群的重要消费需求[58][59][60][61][62][63] 改革驱动,拓宽布局,中药 OTC 企业获机遇 国企改革助力中药企业,销售策略变革引领线上线下双重增长 - 国有企业是中药行业的重要组成部分,国资入股步伐加快,激发中药企业活力[68][69][70] - 国有中药企业在营业收入和利润上持续领先于民营中药企业,具有更强的风险核心能力和疫后恢复能力[71][72][73][74][75][76][77][78] 中药材涨价潮下药企提价能力凸显,OTC 产品增长潜力旺盛 - 自 2019 年末以来,中药材市场进入涨价周期,价格波动趋势明显,中药 OTC 产品因其集采免疫效应,其价格受集采政策的影响较小,为药企提供一定的自主定价空间[92][93][94][95][96][97] - 下游零售药店对中药 OTC 的提价接受程度将会提升,中药 OTC 产品增长潜力旺盛[98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117]