报告的核心观点 - 6月份中国CPI同比上涨0.2%,略低于5月份0.3%的涨幅,核心CPI通胀同比仅上涨0.6%,显示内需仍然较疲弱[3][4] - 6月份PPI同比下跌0.8%,跌幅大幅收窄主要因为去年同期基数大幅走低以及国际市场有色金属价格上行影响[7] - 整体来看,6月份的CPI与PPI数据显示中国通缩的压力仍存在,CPI与PPI环比均下跌显示内需仍疲弱及部分商品供求不平衡的情况持续[9] - 中国当前的通缩压力仍需货币政策进一步宽松来推动物价上升,预期今年内仍有降息与降准的可能,财政政策应继续发挥逆周期调节作用[9] 报告内容总结 消费价格指数(CPI) - 6月CPI同比上涨0.2%,略低于5月0.3%的涨幅,主要受食品价格放缓拖累[3] - 食品价格同比下跌2.1%,影响CPI同比下跌约0.39个百分点;非食品价格同比上涨0.8%,影响CPI同比上涨约0.64个百分点[3] - 6月CPI环比下跌0.2%,主要由于食品价格由5月持平转为下跌0.6%所致[4] 生产者价格指数(PPI) - 6月PPI同比下跌0.8%,跌幅大幅收窄主要因为去年同期基数大幅走低以及国际有色金属价格上行影响[7] - 生产资料价格同比下跌0.8%,影响PPI下降约0.57个百分点;生活资料价格同比下降0.8%,影响PPI下降约0.21个百分点[7] - 6月PPI环比下跌0.2%,主要受国际油价下行和钢材需求趋弱的影响[8] 政策建议 - 中国当前通缩压力仍需货币政策进一步宽松来推动物价上升,预期今年内仍有降息与降准的可能[9] - 财政政策应继续通过加快支出进度,加大力度落实消费品以旧换新等措施,发挥逆周期调节作用[9]