报告评级 - 维持增持评级,目标价33.04元 [1] 报告核心观点 - 公司2024年中报业绩预告符合预期,民生齿轮板块表现亮眼,不断拓展智能办公、智能汽车、智能家居和未来生活领域,智能驱动机构加速放量 [2] - 新业务不断发展,智能执行机构迈向高速成长轨道,智能家居业务放量,带动营收和利润增长显著,发挥协同效应,积极扩展智能汽车部件驱动业务 [8] - 公司围绕同心多元化发展战略,专注高精密齿轮传动,不断拓展产品边界,新业务民生齿轮快速放量,建设匈牙利生产基地,进入和巩固欧洲市场,加快海外供应链和销售渠道开拓,海外布局逐步完善,全球化扩张加速 [8] 财务数据总结 - 公司预告2024年1-6月实现盈利4.5-4.7亿元,同比增长22.1%-27.5%,扣非归母净利4.28-4.48亿元,同比增长25.5%-31.4% [1] - 2024-2026年EPS预测分别为1.24/1.61/1.94元,给予2024年27倍PE估值,维持目标价33.04元 [1] - 2022-2026年营业收入、归母净利润复合增速分别为26.8%和28.1% [11] - 2022-2026年ROE由7.9%提升至14.4%,ROIC由6.7%提升至11.6% [15]