报告行业投资评级 - 行业评级为"推荐" [7] 报告的核心观点 - 2024Q2 Hecla 生产了 450 万盎司(139.97 吨)白银,环比增长了 6%,反映了 Lucky Friday 整个季度的产量创下了历史新高,Keno Hill 产量有所提高,Greens Creek 再次表现稳健 [1] - Keno Hill 银矿预计 2024 年的白银产量将超过 270 万盎司(83.98 吨),而 Hecla 有望在 2024 年生产出约 1700 万盎司(528.76 吨)的白银,较 2023 年增长近 20%,使 Hecla 成为增长最快的老牌白银生产商 [2] - Greens Creek 在 2024Q2 生产了 220 万盎司(68.43 吨)白银和 14,137 盎司(0.44 吨)黄金,环比分别下降了 9% 和 3%,主要原因是品位恢复到计划水平,导致产量与 2024Q1 相比下降了 6% [3] - Lucky Friday 本季度生产了 130 万盎司(40.43 吨)白银,比 2024Q1 增长了 23%,由于该矿继续从基础设施投资和 UCB 采矿方法中获益,工厂产量创下了 1,181 吨/天的季度纪录 [4] - Casa Berardi 在第二季度生产了 23,187 盎司(0.72 吨)黄金,环比增长了 5%,产量增加是由于品位和回收率提高 [5] - Keno Hill 本季度产银 900,440 盎司(28.01 吨),较第一季度的 646,312 盎司(20.10 吨)增长 39%,原因是工厂产量更高且更稳定,平均每天 406 吨,比第一季度提高了 47% [6] 分矿山经营情况总结 1. Greens Creek - 2024Q2 生产了 220 万盎司(68.43 吨)白银和 14,137 盎司(0.44 吨)黄金,环比分别下降了 9% 和 3% [3] - 白银产量下降的主要原因是品位恢复到计划水平,导致产量与 2024Q1 相比下降了 6%,并且吞吐量略有下降 [3] 2. Lucky Friday - 本季度生产了 130 万盎司(40.43 吨)白银,比 2024Q1 增长了 23% [4] - 由于该矿继续从基础设施投资和 UCB 采矿方法中获益,工厂产量创下了 1,181 吨/天的季度纪录 [4] - 公司在本季度获得了 1,780 万美元的保险收益,迄今为止的总收益为 3520 万美元(保单限额为 5000 万美元) [4] 3. Casa Berardi - 第二季度生产了 23,187 盎司(0.72 吨)黄金,环比增长了 5% [5] - 产量增加是由于品位和回收率提高,但部分被产量下降所抵消 [5] - 该工厂本季度的平均日产量为 4,033 吨 [5] 4. Keno Hill - 本季度产银 900,440 盎司(28.01 吨),较第一季度的 646,312 盎司(20.10 吨)增长 39% [6] - 产量增加的原因是工厂产量更高且更稳定,平均每天 406 吨,比第一季度提高了 47% [6] - 本季度银矿品位强劲,平均每吨含金 25.1 盎司(781 克/吨) [6]