报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 订单整体向好支撑 24H1 业绩同比高增长 - 光伏支架方面,随着美国工厂投产,订单陆续释放,效益增长 [1] - 连接器方面,随着国内互联网、大数据等行业发展,对服务器、数据中心的需求不断增加,公司连接器业务订单同比上一年度增长,销售收入上升 [1] 光伏支架需求旺盛,Q2/Q3 将继续增加产线 - 光伏支架下游需求仍非常旺盛,美国市场涵盖 NEXTracker、GCS、FTC Solar 等大客户,合作关系稳固 [2] - 当前美国工厂产能仍继续爬坡,二、三季度会根据客户需求,继续增加产线 [2] 高速连接器受益智能算力等领域高景气度 - 公司是国内少数实现高速连接器量产的企业之一,具备先发优势,400G 等新一代高速连接器(包括铜缆连接器)可用于服务器等应用场景,已实现批量交付 [2] - 在消费电子和汽车连接器领域,公司拥有包括正崴、伟创力、莫仕、Full Rise、FCI 等在内的一系列国际国内知名客户 [2] 财务预测与估值 - 预计公司 2024-2026 年营业收入为 75.81、94.74、111.78 亿元,同比增长 49.9%、25.0%、18.0% [3] - 预计公司 2024-2026 年归母净利润为 4.02、5.41、6.63 亿元,同比增长 229.0%、34.6%、22.5% [3] - 对应 PE 19.6、14.5、11.9 倍 [3]