报告行业投资评级 增持(维持) [7] 报告的核心观点 风电和光伏装机情况 - 2023年5月,全国风电装机量为3.01 GW,同比增长2%,环比增长117%。2023年1-5月风电累计装机19.7 GW,同比增长15%。截至5月底,全国风电累计装机量约为461 GW。[16] - 2023年5月,全国光伏装机量19.5 GW,同比增长45%,环比增长71%。2023年1-5月光伏装机约81.5 GW,同比增长33%。截至5月底,全国光伏累计装机量约为691 GW。[17] 发电装机结构 - 截至2023年5月底,火电装机容量占比最高,达46.1%,是电力安全保障的"压舱石";光伏、风力发电装机容量占比分别为22.7%、15.2%。[24] - 2023年1~5月,火电发电量占比达68.8%,而光伏、风力发电量占比分别为4.1%,11.1%,相较于其装机量来说,比例较低,在并网发电方面仍有很大提升空间。[24] 电网投资高增 - 2023年1-5月,全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元,同比增长6.5%。电网工程完成投资1703亿元,同比增长21.6%。[29] - 在构建"新型电力系统"及"双碳目标"的背景下,非化石能源发电将逐步转变为装机主体和电量主体,而其中风电和光伏发电的不稳定性、随机性、波动性势必需要储能系统协调运行,来保障电力系统安全稳定运行。储能系统建设、电网系统改造升级仍有望保持高景气。[29] 行业投资建议 建议关注有望受益于新型电力系统建设的公司,比如南网科技、德业股份。[30]