报告行业投资评级 - 报告给予农林牧渔行业"增持"评级 [7] 报告的核心观点 生猪养殖 - 商品猪出栏均价有所反弹,周环比上涨4.65% [17] - 仔猪价格未跟随商品猪价格上涨,周环比降幅加大,二元母猪价格周环比持平 [18] - 淘汰母猪价格周环比上涨1.75% [19] - 商品猪出栏均重和宰后均重延续周环比下降趋势,预计养殖端加快出栏去库存 [24][25] - 养殖利润持续为正,预计上市猪企Q2净利润将进一步改善 [29] - 猪企盈利改善初期主要以偿还负债改善现金流为主,短期内难以扩张产能 [30] 肉鸡养殖 - 建议关注拥有白羽鸡自主种源的圣农发展,父母代鸡苗企业益生股份,商品代鸡苗企业民和股份 [33] 动保板块 - 建议布局生物股份、科前生物、中牧股份、瑞普生物,关注普莱柯、回盛生物 [34] 种植业 - 建议关注登海种业、隆平高科、大北农 [34] 根据目录分别进行总结 1. 商品猪出栏均价有所反弹 均重连续两周下降 [17][18][19][24][25][29][30] - 商品猪出栏均价有所反弹,周环比上涨4.65% - 仔猪价格未跟随商品猪价格上涨,周环比降幅加大,二元母猪价格周环比持平 - 淘汰母猪价格周环比上涨1.75% - 商品猪出栏均重和宰后均重延续周环比下降趋势,预计养殖端加快出栏去库存 - 养殖利润持续为正,预计上市猪企Q2净利润将进一步改善 - 猪企盈利改善初期主要以偿还负债改善现金流为主,短期内难以扩张产能 2. 投资策略 [32][33][34] - 生猪养殖:建议关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新五丰、华统股份 - 肉鸡养殖:建议关注圣农发展、益生股份、民和股份 - 动保板块:建议布局生物股份、科前生物、中牧股份、瑞普生物,关注普莱柯、回盛生物 - 种植业:建议关注登海种业、隆平高科、大北农