报告公司投资评级 - 公司首次覆盖,给予"增持"评级 [53] 报告的核心观点 医疗服务和医药制造双轮驱动 - 公司是由新里程健康控股的A股上市公司,现已成为涵盖医疗服务和医药制造的医疗健康产业集团 [1] - 2023年公司实现营业收入35.90亿元,同比增长13.59%。其中,医疗服务板块实现营业收入28.16亿元,同比增长6.32%;医药板块实现营业收入7.74亿元,同比上升51.22% [1] 打造"1+N"创新服务模式 - 公司在医疗服务领域拥有3家三级、7家二级及以上综合医院或专科医院,共计11家医院,床位数近10000张,打造以三级综合医院为依托,综合总院+专科分院的"1+N"创新服务 [2] 医院资产注入有望解决同业竞争 - 新里程健康计划在重整完成后5年内,通过公司自筹资金、并购基金、并购贷款、发行股票等方式,择机将旗下的优质医疗资产注入公司,解决控股股东和公司的同业竞争问题 [3] 医药业务以"独一味"为核心 - 公司医药工业方面,致力于药品的研发、生产、销售已二十余年,"独一味"商标为中国驰名商标,并形成了以"独一味"系列药品为核心的多个龙头产品 [14] - 公司充分利用独一味活血化瘀的药品功能,打造口腔护理的产品线,进入快速消费品市场 [14] 财务数据总结 营收情况 - 2023年公司实现营业收入35.90亿元,同比增长13.59% [1] - 预计2024-2026年公司营收分别为41.18/46.46/52.09亿元,同比增长14.7%/12.8%/12.1% [15] 利润情况 - 2023年公司实现净利润3,891.21万元,其中归属于母公司股东净利润3,077.66万元 [1] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.44/2.17/2.92亿元,同比增长369.2%/50.7%/34.4% [15] 财务指标 - 2023年末资产负债率63.25%,较年初下降5.54个百分点,资本结构持续改善 [1] - 预计2024-2026年毛利率分别为30.6%/30.9%/31.2%,呈现上升趋势 [52] - 预计2024-2026年ROE分别为6.2%/8.7%/10.7% [15]