[Table_Title] 电气设备行业动态点评 挖掘价值 投资成长 特高压板块为什么备受青睐? 2024 年 07 月 10 日 [Table_Summary] 【事项】 2024 年上半年,特高压相关个股走势较为独立,备受市场资金青睐。截 止 2024 年 6 月 30 日,许继电气、平高电气、中国西电和思源电气等个 股上半年涨幅分布为 58.2%,53.3%,63.1%和 29.3%。 【评论】 新能源装机规划产生的外送需求带来特高压直流工程增量预期。仅考 虑沙戈荒风光基地十四五和十五五期间总共 315GW 的外送需求,对应 需要新增直流线路数量就达到 30 条,据此推算未来几年每年特高压 直流线路需要新增4-5条,对应直流特高压核心设备每年投资额为250 亿元上下。未来每年特高压工程实际的开工数量还取决于核心设备产 能,跨省份资源协调和工程建设进度等多重因素,是否能达到以上预 期还需持续跟踪和验证。 特高压直流核心设备竞争格局稳定。国电南瑞、思源电气和中国西电 等典型个股 2018 至 2024Q1 以来毛利率整体保持平稳或增长态势,侧 面说明直流特高压核心设备领域竞争格局相对稳定。这些个股毛利率 的 ...