报告核心观点 - 美国就业、经济数据走弱强化降息预期,金价再度走强 [3] 上周市场回顾 黄金现货期货价格走势 - 上周五沪金主力期货价格较前一周五上涨1.68%,COMEX黄金主力期货价格较前一周五上涨2.57% [6][8] - 上周五黄金T+D现货价格上涨1.78%,伦敦金现货价格上涨2.80% [8] 黄金基差 - 上周国际黄金基差(现货-期货)下跌5.15美元/盎司,上海黄金基差扩大2.04元/克 [11] 黄金内外盘价差 - 上周黄金内外盘价差大幅下滑,主因美国6月非农新增就业人数回落,推升市场对9月降息的预期,进而提振国际金价上涨 [14] 持仓分析 - 上周全球黄金ETF持仓量小幅下跌,SPDR黄金ETF持仓量小幅上升 [21][22] - 上周国内黄金T+D成交量持续下跌,CFTC资管机构多头净持仓量小幅回落 [21][22] - 上周COMEX黄金期货库存微幅上升,上期所黄金期货库存继续上涨 [26] 宏观基本面 重要经济数据 - 美国6月ISM制造业、服务业PMI指数均大幅回落,进入收缩区间 [30][31] - 欧央行6月会议纪要表明年内还有两次降息,对通胀前景有信心 [32] - 美国6月非农新增就业人数大幅回落,失业率升至4.1% [33][34] 美联储政策跟踪 - 美联储主席鲍威尔表示通胀取得显著进展,但仍需要更多进展才有足够信心开始降息 [40][41][42] - 美联储半年度货币政策报告称通胀压力正在缓解,就业市场已恢复到新冠疫情前状态 [43] 国际重要事件跟踪 - 黎以边境局势继续升级,而巴以冲突或迎来转机 [47]