报告评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告核心观点 - 公司2024H1业绩预计实现归母净利润2.3-2.7亿元,扣非归母净利润2.2-2.6亿元,同比均扭亏为盈 [1] - 2024Q2归母净利润预计1.3-1.7亿元,同比扭亏为盈,环比增长28%-67% [2] - 收入端主要受益于新能源车客户订单放量,国内新能源车零售、特斯拉、理想等主要客户销量均有较大增长 [2] - 盈利端公司持续推进自动化生产+新能源客户项目持续放量,规模效应摊薄折旧、销售、管理等费用,盈利能力大幅提升 [2] - 公司自研高压连接器产品,打造新的业绩增长点,已在L汽车、赛力斯、上汽等整车客户实现搭载 [3] - 公司全面布局高、低压线束产品,产能储备充足,有望充分受益行业扩容及国产替代趋势 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测分别为5.1/7.1/8.4亿元,对应PE为24/17/14倍 [5] - 2022-2026年营业收入分别为3,278/4,003/7,622/10,370/12,444百万元,增长率为33.9%/22.1%/90.4%/36.0%/20.0% [7] - 2022-2026年归母净利润分别为41/54/508/705/839百万元,增长率为3975.2%/32.2%/839.7%/38.7%/19.0% [7] - 2022-2026年净资产收益率分别为2.8%/3.5%/25.0%/25.8%/23.5% [7]