1 东方金诚首席宏观分析师 王青 2024 年 7 月 8 日央行公告设立临时正回购和临时逆回购政策工具要点解读 央行 7 月 8 日公告称,为保持银行体系流动性合理充裕,提高公开市场操作 的精准性和有效性,从即日起,人民银行将视情况开展临时正回购或临时逆回购 操作,时间为工作日 16:00-16:20,期限为隔夜,采用固定利率、数量招标,临 时隔夜正、逆回购操作的利率分别为 7 天期逆回购操作利率减点 20bp 和加点 50bp。如果当日开展操作,操作结束后将发布《公开市场业务交易公告》。对此 我们解读如下: 这显示收窄利率走廊进入实际操作阶段。临时正回购利率可以看作新的利率 走廊的下限,而临时逆回购利率可看作新的利率走廊的上限。如果市场流动性充 裕,短期市场基准利率 DR007 有可能比 7 天期逆回购利率低 20 个基点以上,央 行可通过临时正回购吸收市场流动性,避免市场利率低于临时正回购利率;反之, 如果市场流动性偏紧,短期市场基准利率 DR007 有可能比 7 天期逆回购利率高 50 个基点以上,央行可通过临时逆回购投放市场流动性,避免市场利率高于临 时逆回购利率。 这显示利率走廊的宽度将从现有的 ...