报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [14] 报告核心观点 - 公司国内种业龙头地位明确,收入占比最大的玉米和水稻业务均展现良好的发展势头 [6] - 公司转基因玉米品种表现优异,在主推品种基础上形成一定的市场增量 [3] - 公司水稻产业营业收入较上年同期增长超过20%,净利润较上年同期增加约0.65亿元 [4] - 公司通过股权转让方式为隆平生物引进具有资源性优势的战略性股东,本次交易预计增加公司当期投资收益约3.4亿元 [5] - 公司已开始利用人民币跨境直贷和NRA账户放款机制,帮助子公司进行贷款置换,减少未来的外汇风险 [9] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为107.5亿元,归母净利润预计为5.40亿元 [10] - 2025年营业收入预计为126.3亿元,归母净利润预计为7.99亿元 [10] - 2026年营业收入预计为146.2亿元,归母净利润预计为11.87亿元 [10] - 2022年营业收入为36.89亿元,归母净利润为-8.76亿元 [12] - 2023年营业收入为92.23亿元,归母净利润为2.00亿元 [12] 风险提示 无