行业评级:看好 行业底部明确,聚焦优质细分领域和个股 王斌 医药行业首席分析师 SAC执证编号:S0110522030002 Email:wangbin3@sczq.com.cn 电话:010-81152643 2024年7月9日 sczq.com.cn 行业报告 证券研究报告 核心观点 2024年上半年,医药行业指数跌幅为21.09%,在申万31个二级行业中排名第26位,我们认为主要有以下原因:(1)现阶段景气度明显 向上的细分领域较少,导致2024年上半年医药行业整体业绩增长较为平淡,而历史上医药行业估值体系更贴近成长属性,在业绩增速下 降的背景下,估值有内在回调压力;(2)部分行业依然受到政策、地缘政治等因素扰动;美国即将出台《生物安全法案》影响对CXO海 外市场开拓造成潜在利空,比价系统上线后,市场预期同品种在院内外价差收敛对零售药店利润空间可能造成负面影响;(3)行业升级 整顿政策依然对大型医疗设备招投标流程有所扰动。截至2024年7月5日,医药生物指数PE(ttm)为25.82倍,绝对估值水平和溢价率处于近 年来低位,消化已经较为充分。 从行业各项高频数据情况来看,医药制造业收入和利润整体呈现出显 ...