行业投资评级 报告给出了"强于大市"的行业投资评级。[3] 报告的核心观点 1. 疫后健康意识提升和政策支持推动户外运动行业持续增长。全球户外用品市场规模预计2023-2025年CAGR为4.7%,中国市场增长空间较大。[9][10][11] 2. Amer Sports是高端户外运动品牌集团,旗下ARC'TERYX、SALOMON和Wilson等品牌表现亮眼,核心竞争力体现在产品力和品牌形象。[21][25][27][45][46][47] 3. Amer Sports近年来通过DTC渠道转型、大中华区业务快速增长等措施提升盈利能力,IPO有助于优化资产结构和改善财务费用。[33][38][39][40][41] 行业发展趋势 1. 政策持续支持户外运动行业发展,到2025年户外运动产业总规模有望超过3万亿元。[12][13][14] 2. 消费者需求多元分化,新兴细分赛道层出不穷,专业性和个性化需求并重。[15][16][17][18][19] 3. 大型体育赛事带动户外运动普及,冰雪运动、露营等细分市场增长迅速。[6][7][8] 公司竞争优势 1. 产品矩阵丰富,在专业性、功能性和创新性方面具有优势。[45][46][47] 2. 品牌形象深入人心,通过线上线下结合的营销策略提升影响力。[48][49][50][54][55] 3. 大中华区业务快速增长,DTC渠道转型成效显著。[38][39][40]