浦银国际研究 策略月报 | 投资策略 浦银国际月度资金流:港股资金面 短期或有所改善 美股仍较受全球资金青睐,需留意资金仓位调整。 截至 6 月 26 日, 6 月资金持续大幅流入美国和印度股市,欧洲市场中英国和法国市场 持续录得净流入,中国香港市场重新录得净流入,但中国内地市场仍 录得净流出。综合外资和国内资金来看,6 月 20 日至 6 月 26 日,资 金净流入美股有所放缓,而资金净流入中国市场明显扩大,这可能是 全球资金开始把仓位从前期拥挤度较高的市场调整至拥挤度较低、情 绪改善的市场。从表现上看,印度和韩国市场涨幅领先,中国内地和 香港市场表现较弱(图表 1)。 新兴市场开始吸引全球资金布局。 5 月 30 日至 6 月 26 日,发达市 场转为净流入 379.5 亿美元,新兴市场净流入 131.5 亿美元。期间, 新兴市场股价表现跑赢发达市场 5.3%(图表 2-3)。我们预期,全球资 金短期有望重新从发达市场流入新兴市场,尤其是流向那些估值较低、 拥挤度较低、盈利预期持续改善的新兴市场。 被动型外资或开始回流中国市场,国内增量资金重新放量。根据 EPFR, 5 月 30 日至 6 月 26 日, ...