报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 短期流水偏弱,期待后续改善 [2][3] - 线下客流承压,电商渠道表现较优 [5] - 库存保持健康,折扣短期承压 [6] - 单店面积稳定,注重全域零售单店提效 [7] - 公司持续优化门店结构及提升全渠道零售运营能力有望实现加速成长,预计公司未来几年业绩将保持增长 [8] 公司财务数据总结 - 预计公司 FY2025-2027 年实现净利润分别为 23.6/25.4/27.3 亿元 [8] - 当前对应 PE 分别为 10/9/9X,估值仍处于偏低水平 [8]