报告行业投资评级 报告维持电子行业"买入"的投资评级。[3] 报告的核心观点 1. 2024上半年电子公司涨跌幅与市值相关性高于A股整体。[13][14] 2. 2024上半年人工智能产业对算力的持续需求,推动PCB板块行情上涨。[9] 行业概况 1. 2024上半年电子指数下跌-9.54%,处于行业涨幅排名的中部。[4][5] 2. 电子行业涨幅前四均为PCB公司,如鹏鼎控股、胜宏科技等。[11][12] 3. 电子公司上半年涨幅中位数为-22.51%,低于全部A股公司。[15][16] 4. 电子行业千亿市值公司中,北方华创上涨30.2%,海康威视下跌-8.5%。[17][18] 5. 近一半电子公司市值小于50亿元,千亿元市值以上公司仅占2%。[19][20][21] 6. 电子指数涨幅呈现一定周期性,随着基本面改善有望迎来改善。[22] 风险提示 1. 公司业绩虽不再下降,但难以大幅上升,维持较长"L型"底部。[24] 2. 业绩反弹低于预期,可能对估值造成负面影响。[24]