微软(MSFT.US)的投资评级和核心观点 投资评级 浦银国际首次覆盖微软(MSFT.US),给予"买入"评级,目标价为524美元,潜在升幅16%。[6] 核心观点 1. 微软是全球AI大模型商业化领导者,通过"OpenAI+Azure+Copilot"三位一体,成为全球大模型商业化先行者。[2][3][22][23][24][29] 2. Azure是公司主要增长驱动,在AI加持下有望在2026年反超AWS,成为全球最大的云服务商。[4][30][32][33][34][35][36] 3. Copilot作为提高效率的生产力工具,有望推动Windows+Office等产品的量价齐升,并带动AI PC换机潮。[5][42][43][44][45][46][51][52] 4. 公司通过战略投资和收购,积极布局AI算法和产业链,遏制潜在竞争。[22][23][24][26][27][28] 5. 财务方面,我们预计公司未来几年收入和利润将保持稳健增长。[53][54][55][56][57][58][59][60][61][62]