报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 事件概述 - 公司成功获得注射用伊洛前列素溶液的独家分授权许可,将全面负责该产品在大中华区的商业化运营 [6] - 公司需分两次支付2500万美元预付款,同时支付20万美元年度维护费 [6] 行业分析 - 肺动脉高压是一个急需有效治疗手段的领域,中国患者数量超过500万人,未来3-5年市场预计将保持30%以上的快速增长 [6] - 伊洛前列素是治疗肺动脉高压的有效药物,注射剂型在国内市场上尚未有同类产品上市,将填补市场空白 [6] 公司战略 - 公司持续布局慢病管理市场,通过P2M模式有效连接患者与制药工业 [6][7] - 公司渠道资源丰富,包括近2800家医院、22万家药店、10万名注册医生等,有助于新产品的商业化推广 [7] 财务数据总结 - 公司2024-2026年收入预计分别为48.3/61.3/77.3亿元,同比增长30.8%/27.0%/26.1% [8] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为-0.4/0.03/0.66亿元,经调整利润为0.45/1.5/3.4亿元 [8] - 公司2024-2026年ROE预计分别为-2.20%/0.19%/3.54% [8]