报告公司投资评级 - 报告给予信义光能(968 HK)中性评级 [6] 报告的核心观点 - 光伏玻璃供过于求加剧,多晶硅投产陷入两难 [4][5] - 公司光伏玻璃扩产放缓,多晶硅项目投产推迟 [5] - 由于光伏玻璃价格走势远不及预期、扩产慢于预期、光伏发电利用小时下降以及人民币贬值,报告下调公司2024-26年盈利预测27-33% [5] 公司业务数据总结 光伏玻璃业务 - 2022-2026年公司光伏玻璃销量、单价、营收及毛利率情况 [11] 光伏发电业务 - 2022-2026年公司新增装机量、累计装机量、营收及毛利率情况 [11] 公司估值及目标价 - 报告将公司目标价下调至4.51港元,维持中性评级 [6][12] - 报告预测公司2024-2026年市盈率分别为8.7倍、7.7倍和5.8倍 [9]