报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 米奥会展为国内境外自办展龙头,乘国内企业出海之风,实现展位数高增长,并通过专业化办展/数字化,亦在提升整体的展会服务能力;规模/服务能力/品牌的同频向上有望进一步夯实米奥作为国内海外自办展龙头的壁垒 [1] - 随着我国出入境贸易持续火爆,公司业绩弹性有望继续释放 [1] - 公司拟回购股份,用于实施员工持股计划或股权激励,彰显管理层对公司后续发展的信心 [1] - 下半年公司将在多个国家举办9场展会,订单有望持续放量 [1] - 根据公司股权激励计划,如完成80%保底激励目标,2024年需实现营收10.44亿,同比增速25.03%;如完成100%激励目标,2024年需实现营收13.05亿,同比增速56.29% [1] 财务数据总结 - 2023年营业收入835百万元,同比增长139.7% [2] - 2023年归属母公司股东净利润188百万元,同比增长273.5% [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.5/3.2/4.0亿元,对应PE分别为16x/13x/10x [3]