报告公司投资评级 报告将United Energy (UEG)的投资评级从"买入"下调至"持有"[2] 报告的核心观点 1) 控股股东Orient Group的财务状况存在不确定性,可能导致UEG股价承压[1][2] 2) 尽管盈利预测保持不变,但考虑到上述因素,将目标价下调至0.3港元,对应2024年预测市盈率2.5倍[2] 3) 将关注重点放在控股股东层面的事件是否有积极发展[2] 公司经营情况总结 1) 2022年至2026年,公司营收和净利润预计保持增长,年复合增长率分别为15.6%和11.1%[3] 2) 主要油气资产在巴基斯坦和伊拉克,产量预计将持续增长,2024年达到110.1千桶油当量/日[6][7] 3) 油气价格方面,预计2024年-2026年Brent原油价格将维持在每桶86美元左右,天然气价格将保持在每桶28美元左右[9] 4) 单位营运成本方面,折旧摊销和非现金成本预计将逐年上升,而单位提升成本相对稳定[11] 5) 公司财务状况良好,2024年净负债率预计为-11.2%[3]