报告公司投资评级 - 维持"收集"评级,目标价上调至101.40港元 [2] 报告的核心观点 - 预测创科实业2024-2026年股东净利润分别为10.85亿美元、11.81亿美元、12.60亿美元,每股盈利分别为0.591美元、0.643美元和0.685美元 [1] - 2023年业绩略超预期,收入137亿美元同比增长3.6%,净利润9.76亿美元同比下降9.4% [1] - Milwaukee业务增长加速,2023年收入同比增长12.7% [1] - 投资越南、墨西哥和美国制造基地,以应对全球脱钩趋势 [1] - 公司老将Steven Richman接替Joseph Galli Jr.担任CEO [1] 财务数据总结 - 2023年收入137亿美元,同比增长3.6% [9] - 2023年净利润9.76亿美元,同比下降9.4% [9] - 2023年毛利率39.5%,同比提高0.2个百分点 [9] - 2023年基本每股盈利0.534美元,同比下降9.4% [9] 同业比较 - 创科实业2024年市盈率19.3倍,2025年市盈率16.2倍,2026年市盈率13.7倍 [11] - 创科实业2024年市净率3.3倍,2025年市净率3.0倍,2026年市净率2.6倍 [11] - 创科实业2024年ROE 18.6%,高于同业平均水平 [11] - 创科实业2024年股息率2.2%,低于同业平均水平 [11]