行业投资评级 - 报告给出行业评级为"推荐" [5] 报告的核心观点 1) 2024 H2 的整体布局机会包括: - 全球资源品的继续上行带来的机会,核心是产能周期更长 [8][9] - 重点关注水利核电等国家级重点工程带来的投资机会 [9] - 内需经济复苏带来的制造业等相关的机会 [8][9] - 低配地产链核心资产的超跌修复,经过 2024 年调结构、处理遗留问题后布局 2025 年 [8][10][11] 2) 具体的投资方向包括: - 全球大宗资源品:推荐【金诚信】【中国中冶】,产业受益标的【中国中铁】 [9] - 国家级重点工程受益方向:水利水电、核电等领域的国家级工程,推荐【中国电建】【中国能建】【中国核建】【中国建筑】【中国铁建】等 [9] - 制造业库存周期向上复苏受益方向:玻璃纤维、工业涂料、光伏玻璃等 [10][11] - 超跌地产链基建链核心资产:水泥、石膏板、家装管、防水、瓷砖、板材等 [10][11] - 新质生产力下的低空经济以及三大工程:推荐【设计总院】【华设集团】【深城交】【华阳国际】等 [12] - 设备更新+出海方向:推荐【中材国际】【科达制造】【华新水泥】【西部水泥】等 [13] - 业务转型:推荐【罗曼股份】 [14] 行业报告分类总结 1) 水泥行业 [2][3][30-41] - 价格方面,本周全国水泥市场价格出现回落,环比下滑0.6%。价格上涨区域主要是广东地区,价格回落区域主要集中在华东地区。 - 需求方面,受传统淡季因素和局部地区出现阶段性暴雨天气影响,国内水泥市场需求环比明显减弱。 2) 浮法玻璃行业 [64-68] - 本周国内浮法玻璃均价下跌1.7%,市场交投氛围一般,需求端支撑有限。 - 供给方面,全国浮法玻璃生产线数量保持稳定。 - 成本方面,国内纯碱市场价格有所下滑。 3) 光伏玻璃行业 [69-74] - 本周国内光伏玻璃市场整体交投稳定,价格保持平稳。 - 供给方面,全国光伏玻璃在产生产线数量环比增加0.7%。 - 需求方面,终端需求略显低迷,组件厂家开工率暂无明显提升。 4) 玻纤行业 [75-80] - 无碱纱市场价格基本稳定,电子纱价格维稳延续。 - 电子纱市场需求相对充足,订单发货良好。