报告行业投资评级 报告给出了行业的"推荐"评级。[5] 报告的核心观点 1. 板块估值处于绝对低位,股价压制严重。近两年来,受中期调整、人事变动等因素影响,订单下发、产品验收、交付各环节均受到较大影响,板块经历戴维斯双杀。[14][15] 2. 人事调整到位,订单陆续释放,新一轮景气周期即将来临。半年多来一系列人事任免颁布,同时,去年底起,多家公司披露新签订单,涉及各领域产品。[17][18][19][20][21][22] 3. 建议关注以下几条主线: 1) 议价权较强、竞争格局稳定的细分龙头企业[23] 2) 以商业航天和低空经济为代表的新质生产力,以及民用、出海逻辑顺畅的C919和船舶产业链[24][25][26][27] 3) 具有内外部催化、边际改善明显的军民两用科技股[28] 分类总结 1. 板块估值与走势 - 板块估值处于绝对低位,股价压制严重[14][15][16] - 近两年来受中期调整、人事变动等因素影响,板块经历戴维斯双杀[14] 2. 行业景气度 - 人事调整到位,订单陆续释放,新一轮景气周期即将来临[17][18][19][20][21][22] - 中央军委政治工作会议召开,强军目标不变[19] 3. 投资建议 - 关注议价权较强、竞争格局稳定的细分龙头企业[23] - 关注以商业航天和低空经济为代表的新质生产力,以及民用、出海逻辑顺畅的C919和船舶产业链[24][25][26][27] - 关注具有内外部催化、边际改善明显的军民两用科技股[28]