以效果为核,服务中国出海企业 - 易点天下成立于 2005 年,主要服务中国出海企业,致力于为客户提供全球营销推广服务 [15] - 公司为跨境电商、工具应用和游戏等各行业 5000 余家广告主客户提供了全面、专业的出海营销解决方案,助力企业快速实现国际化布局 [15] - 公司主营业务覆盖效果广告服务以及头部媒体账户管理服务,在海外多地均有相应布局,通过把握各地用户特征,实现本土化营销策略 [16][17] 营收增量—企业出海潮将带动广告预算提升 - 随着国内流量竞争红海化,各企业迈入出海市场,受益于此,出海营销服务市场高速增长 [29] - 根据弗若斯特沙利文,出海营销服务市场规模在 2025 年将达 511 亿美元,其中电商、游戏和应用类行业高度依赖线上广告引流推广,占据大部分出海营销服务市场 [29] - 中国企业出海具备竞争优势,未来电商发展长远趋势向好,营销对其发挥着较为重要的作用 [33][35] 盈利能力—数据及技术为核心,精准投放奠定高盈利基础 - 公司区别于仅提供投放通道业务的营销中介,为广告效果负责,通过智能化业务平台,基于投放经验及数据,做到更精准的匹配广告订单,从而获得更高的利润率 [6][63][64][65] - 公司自研程序化广告平台,数据优势为核心壁垒,长期来看,随技术、数据持续积累迭代,以及程序化广告需求逐步提升,公司盈利能力有望随投放效果提升而上升 [73] Kreado AI 助力出海企业降本增效,商业化稳步推进 - 2023 年 7 月,易点天下首个 AIGC 数字营销创作平台 Kreado AI 面向全球创作者正式发布,可提供包含 AI 数字人、AI 模特、AI 工具、AI 创意资产在内的 4 大解决方案 [7][80] - Kreado AI 能够满足出海广告主的 AI 营销需求,在营销领域全链路的降本提质增效上效果显著 [86][87] - Kreado AI 商业化进展稳步推进,有望为公司业绩带来增长潜力 [89] 盈利预测与投资建议 - 我们预计公司 2024-2026 年营收 yoy 将达 19%/15%/13%,归母净利润将达 2.9/3.6/4.1 亿元,同比提升 32%/27%/14% [92][94] - 公司深耕出海营销赛道,且自研营销智能化业务平台及 Kreado AI 平台,帮助广告主降本增效,提升投放效果,有望受益于企业出海潮,给予"买入"评级 [97]