24 中报前瞻,关注出海、性价比及旅游 社服零售行业 2024 中报前瞻 ► 跨境电商:美国消费需求旺盛,海运费上涨扰动 利润率 二季度出口整体稳健发展,美国消费保持韧性,我们预计跨境 电商企业收入端二季度保持较快增长。红海事件及海外需求旺 盛推动国际海运费上涨,或扰动利润率水平,但部分公司仍可 以通过转换头程运送方式、借助自营海外仓降低尾程费用等方 式平滑海运价格上涨带来的影响。 ► 旅游:旅游消费呈现韧性,景区及出境游经营持续 改善 景区属于旅游过程中的性价比消费,交通改善有望助力部分景 区在高基数下再度实现较高增速。相关受益标的包括九华旅 游、长白山、三特索道等。出境游有望实现低基数下的高增 长,我们预计 24Q2 出境游旅行社业务将大幅复苏,相关受益 标的包含众信旅游、携程集团-S、同程旅游等。 ► 零售:性价比消费趋势延续,关注连锁业态扩张 及利润率提升 性价比消费趋势延续,建议关注性价比消费下零售龙头公司供 应链护城河加深以及门店持续扩张,相关受益标的包括途虎W、名创优品等。 ► 餐饮:同店承压,关注性价比及出海 高基数叠加客单下降,上半年餐饮同店存在较大压力。据各公 司公告,一季度,太二/怂火锅 ...