博瑞医药(688166) 报告日期:2024 年 06 月 28 日 基本面向上,看好减重催化 ——博瑞医药更新 投资要点 ❑ 我们认为博瑞医药业务处于向上突破期,原料药业务稳健发展,高壁垒制剂潜 力重磅品种望逐渐进入商业化,减重药 BGM0504 数据读出有望带来催化。 ❑ 事件:减重药 BGM0504 临床数据读出在即 2024ADA,BGM0504(GLP-1/GIP 双靶),2 周 Ia 期数据公布,2.5/5mg-5/10mg10/15mg 减重百分比区间-3.24%至-8.30%,呈现剂量依赖性。且暴露量略高于同 剂量替尔泊肽。 截至 2024 年 4 月 27 日,BGM0504 减重和 2 型糖尿病处于Ⅱ期临床试验阶段,且 均已完成全部受试者入组,根据随访时间和数据整理时长推演,2024Q3 有望陆 续数据读出,期待降糖&减重数据披露带来的催化。 ❑ 仿制药:重磅高壁垒仿制药进入收获期 艾立布林注射液 23 年实现发货,制剂重磅品种吸入用布地奈德混悬液已在国内 申报,潜力品种羧基麦芽糖铁注射液、噻托溴铵奥达特罗吸入喷雾剂、噻托溴铵 吸入喷雾剂处于稳定性阶段,沙美特罗替卡松吸入粉雾剂处于中试阶段 ...