家电Q2前瞻，布局中报行情

行业投资评级 - 报告给出行业评级为"推荐"[3] 2. 报告的核心观点 2.1 白电板块 - 白电出口表现好于内需,4-5月空调/冰箱/洗衣机出口额同比分别增长15%/16%/8%,白电龙头海外业务占比高,预计Q2仍能延续较好增长,且龙头公司持续精细化管理,预计利润端好于收入端[7] - 清洁电器景气度较高,扫地机和洗地机线上销售额同比分别增长15%和4%,国产品牌如石头科技的海外业务表现显著好于内销[12][13] 2.2 厨电板块 - 厨房大电受地产后周期影响,需求较弱,集成灶受压力较大[31] - 各地全面落实"517新政",有望带动厨电等地产相关需求的后周期复苏[32] 2.3 两轮车板块 - 国抽影响行业短期销量,但2024年总销量有望维稳,行业关注点仍是提价[34] 2.4 工具板块 - 终端零售拐点将近,工具相关企业经营或显著改善[35][36][37] - 中国工具出口同比改善明显,反映海外订单需求修复[36] 3. 投资建议 - 推荐关注三个方向:1)高股息的国内白电龙头;2)出口链的石头科技;3)工具方向的巨星科技、泉峰控股等[38]