证券行业策略周报：再现券商并购

报告行业投资评级报告维持证券行业的"增持"评级。[5] 2. 报告的核心观点 2.1 IPO 受理全面开闸新"国九条"之后,沪深北 IPO 受理全面开闸。6 月 20 日-21 日,5 家公司 IPO 申请接连获得沪深北交易所受理,其中 4 家 2023 年净利同比增长。[9][10][11][12] 2.2 证券行业表现弱势上周(6.17-6.21)证券行业指数下跌 1.47%,落后沪深 300 指数 0.17pct。个股表现较为分化,涨幅前五名和跌幅前五名均有较大涨跌幅。[14][15][16][17][19][20] 2.3 券商并购频发上周证券行业内再次出现并购消息,西部证券筹划收购国融证券控股权。并购整合成为券商做大做强的可行路径,但短期内难以带动行业整体上行。[23] 2.4 行业估值处于低位证券行业 PE 处于历史 24.92%的百分位,估值依然具有优势。[25][26][27] 3. 其他内容总结 1. 重要新闻包括西部证券筹划收购国融证券控股权,以及公私募 FOF 面临生存困境。[28][29][30][31][32][33][34] 2. 央行缩量平价续作 MLF,降准降息窗口后移。[35][36][37][38]