5 月财政数据点评:中央支出增速维持高位,专项 债完成进度提速 沈夏宜 分析师 陈国文 研究助理 Email:shenxiayi@lczq.com Email:chenguowen@lczq.com 证书:S1320523020004 投资要点: 受高基数影响,财政收入同比增速为负,税收收入降幅扩大。1 至 5 月一 般公共预算收入同比增长-2.8%,负增主因在于去年出台的缓税减税政策。 一般公共预算收入完成进度为 43.3%,五年维度看处于低位。 税收收入同比增速处于负增区间,非税收入增速表现中性。1 至 5 月税收 收入同比增速为-5.1%,连续落入负增区间。非税收入累计同比增速为 10.3%,较前值增幅扩大。受高基数因素影响,国内增值税累计同比增速为 -6.1%;企业所得税累计同比增速为-1.7%;国内消费税累计同比增速为 7.2%,增幅收窄指向消费修复承压;个人所得税累计同比增速为-6%,降幅 收窄。土地增值税与契税累计同比增速为负,指向土地拍卖和房地产市场 持续不景气;受高基数因素影响,出口退税累计同比增速处于高位,关税累 计同比增速表现中性偏慢。 中央支出增速维持高位,基建类支出增速高位下降。1 ...