报告的核心观点 - 2024年5月价格数据显示,价格水平边际改善但仍处于低位运行,供需失衡矛盾仍待缓解[13][17][25] - CPI同比持平于上月,环比由正转负,降幅略小于历史同期水平[3] - 猪肉、鲜菜价格同比、环比均回升,支撑食品价格同比降幅收窄、环比由降转平[4][14] - 能源价格、工业消费品价格边际走弱带动非食品价格涨幅回落,服务价格整体保持平稳[15] - PPI同比跌幅有所收窄,环比由负转正,结束了连续6个月的负增长[17][18] - 生产资料与生活资料价格同比均边际回升,装备制造业相关行业价格边际改善,但中下游需求偏弱态势未根本扭转[19] - PPIRM同比降幅边际收窄,工业产品购销价格剪刀差较上月收窄[20] 报告内容总结 1. CPI情况 - 2024年5月CPI同比持平于上月,环比由正转负,降幅略小于历史同期水平[3] - 食品价格同比下降2%,降幅较上月收窄0.7个百分点,猪肉、鲜菜价格同比、环比均回升,支撑食品价格同比降幅收窄、环比由降转平[4][14] - 非食品价格同比0.8%,较上月回落0.1个百分点,能源价格、工业消费品价格边际走弱带动非食品价格涨幅回落,服务价格整体保持平稳[15] - 核心CPI同比为0.6%,涨幅较上月回落0.1个百分点,显示终端消费需求仍偏弱[3] 2. PPI情况 - 2024年5月PPI同比跌幅有所收窄,较上月回升1.1个百分点至-1.4%,环比增长0.2%,较上月回升0.4个百分点[18] - 生产资料价格下降1.6%,降幅较上月收窄1.5个百分点,环比由负转正;生活资料价格同比下降0.8%,降幅收窄0.1个百分点,环比下降0.1%[19] - PPIRM同比降幅边际收窄,工业产品购销价格剪刀差较上月收窄,需求偏弱仍制约企业盈利水平[20] 3. 行业价格情况 - 石油煤炭及其他燃料加工业价格同比由下降转为上涨3.4%,石油和天然气开采业价格上涨9.4%[19] - 黑色金属冶炼和压延加工业价格同比降幅较上月收窄4.8个百分点至-3.7%,电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业价格同比降幅均较前值收窄[19] - 食品类、耐用消费品价格同比近1年来持续为负,一般日用品类价格同比在0左右徘徊、衣着类价格同比持续低于0.5%,显示中下游消费需求仍较为疲弱[19]